荷銀投信：中國經濟降溫措施，中概、原物料族群大跌

接連利空消息打擊，台股在季報公布密集期間連續下跌，週四加權指數大跌172.54點，本週累計跌點已達345.89點，再次摜破季線支撐，半年線也岌岌可危。荷銀投信表示，由於總統大選結果澆了市場期待三通的一盆冷水，中概與三通概念股持續破線走跌，加上中國冷卻過熱經濟的措施，嚴重影響鋼鐵、水泥等原物料的價格，使得傳產股全面走弱，若近期政策指標的金融股，與業績突出的電子股無法扭轉頹勢，台股盤跌時間恐將拉長。

受到中國國務院總理溫家寶再次表示，中國需要採取更強力措施冷卻過熱的經濟，嚴重衝擊年初以來價格漲勢不斷的原物料族群，引發市場不安氣氛，鋼鐵、水泥開盤便急挫，連帶拖累橡膠、塑化、營建、運輸等傳產股，殺盤並蔓延到金融、電子，指數呈現加速趕底走勢，一度大跌220點滑落至6354點，回測6348的跳空支撐，尾盤電子股稍微回穩，終場加權指數收在6402.21點，下跌172.54點，成交量為1308.57億元。

荷銀投信表示，猶如睡獅乍醒的中國，挾其低廉的土地、充沛的勞動力與13億人口的龐大市場優勢，吸引大量國際資金與技術，國家競爭力突飛猛進，全球經濟影響力超日趕美，包括東南亞、台灣、南韓等國家，與其經貿依存度大幅提高，亞洲各國經濟也不再以美國馬首識瞻。

統計2003年新加坡、菲律賓、南韓、馬來西亞、泰國等國對中國大陸的出口額，都分別出現了50%以上的大幅成長，經濟依存度都大幅提高至3成以上；台灣方面，2003年對中國出超金額高達330億美元，遠超過對全球170億美元的出超金額，3.24%的經濟成長率，換算約有1.58個百分點來自對中國的貿易，凸顯亞洲各國經濟發展與中國大陸經貿關係的重要性不可言喻。故在市場充斥各項利空之際，中國總理溫家寶再次強調，要抑制過熱的經濟措施，勢必引起市場對亞洲經濟發展前景的疑慮。

荷銀投信指出，由於近二、三年只要披上中國收成題材的個股，股價均能翻個一兩倍，中國概念股儼然成為股價的萬靈丹，加以自去年以來鋼鐵、水泥、塑化、航運等原物料族群，因中國對各項原物料需求殷切，價格不斷攀升，也帶動相關類股獲利與股價的上揚。但自總統大選過後，三通題材期待的冷卻，包括長榮航空、陽明、嘉泥、和成、華航、建大、建大、中華車等中概與三通題材指標個股都出現急挫走勢，技術指標摜破各均線支撐，法人也幾乎同步大幅調節，成為殺盤重心所在。

雖然目前中概、三通、鋼鐵等族群遭法人調節，股價呈現破底格局，並造成盤勢中期技術指標轉空。但從基本面、本益比等角度來看，此族群中長線投資價值浮現，逢低可分批布局法人調節告一段落、本益比低於8倍、業績持續成長的個股。