群益新興大消費基金十二月份經理人評論

市場回顧與展望︰

時序接近年底，歐美政府仍協力解決歐債及舒緩流動性壓力，行情短暫拉昇，但7日標普調降全體歐盟國展望為負面，再度牽動對歐債的擔憂，行情仍在年關將近成交清淡下盤整趨弱，由於2012年2~4月間將是歐債償還高峰期，在此壓力下，短期反彈行情難以順利展開。新興市場中印度雙赤字壓力誘發盧比貶值戲碼仍然持續，股市一度下探今年低點，中國也在持續調控房產中，a股走勢弱於大盤，但已降息的國家如印尼、巴西、泰國…等，則在成長力道仍大，降息刺激下，股市表現較為良好。

投資策略︰

新的年度雖已展開，但歐債問題卻仍遲遲無法告別，今年四月前的償債高峰仍將考慮歐美政府的智慧，而執行的方法，將會是下一階段影響資金分配乃至投資的重要變數。歐洲經濟走緩的實質因素正在擴散；新興市場中，中國仍持續打房…等調整泡沫的手段，短期之內恐尚難見到行情大漲的利多題材。在此重重壓力下，新興市場中東協、印度…等亞洲區域經濟，有其自身的內生需求動力，投資重心仍以此區域為中心。短線上仍需關注歐債、中國政策的後續走向，區域上，中國、東協、南韓…市場仍是資金偏好市場。目前策略態度上偏向中性選股操作。