富鼎東方精選基金十月操作策略與十一月展望
2012/11/14 上午 11:57:00 作者：吳佩玲
10月國際股市震盪，加上美國科技股因財報不如預期領跌，拉低美股在季線和年線間狹幅震盪，量能又明顯壓縮，顯示市場謹慎看待Q4產業展望前景；不過在歐盟與歐洲央行聯手努力之下，10月諸多風險已逐步移除，惟後續缺乏明確的政策利多，並因Q3漲幅大，即將面臨美國總統大選，在外部環境缺乏明顯方向，股市震盪整理。
本月份以港股表現最為亮麗，可能因港府宣布包括外地人士、本地和外地註冊的公司購買香港住宅，均需額外繳付15%的印花稅，此政策或能吸引國際熱錢由偏高的房市轉往股市，惟指數儘管偏高。短線上可能經過震盪整理後，再繼續向上運行。在韓股部份，美國經濟數據改善，促資金回流帶動韓股反彈，然而需留意截至目前為止，Q3韓企業財報狀況並不亮眼，股市上檔空間恐因此受限。
股市在波動中震盪溫和走高，操作策略也採低檔加碼策略，加碼韓國及香港，減少日本，總持股率較上月減少約11%，個股汰弱留強，以加碼貝他值高的個股為主。
美國9月數項經濟指標較預期為佳，中國亦有類似情境，使得全球景氣悲觀氣氛略緩；然近期美國大型企業財報相對保守，使得景氣疑慮再起，並造成金融市場順勢向下修正。因此實質景氣面如何發展，將是短期內市場最大焦點。
近期不少企業對Q4看法保守，財政懸崖、全球需求萎縮等為主要考量。而在企業投資保守，就業與所得增長難明顯改善，加以明年起Payroll Tax稅率可能調高2%下，年底消費不易走強。全球需求依舊偏弱，出口預料平緩，Q4 GDP成長低於Q3機率頗高。
持股以75%∼85%中等部位配置，加碼穩健的公共事業類股，減少景氣循環性類股，惟仍審慎觀察經濟數據表現及後續各國政府可能推出的寬鬆政策，隨時機動調整。