新光中國成長基金十二月回顧與一月展望
巿場分析
中國上海綜合指數2011見年十二月份走勢不但未受惠於歐債危機緩和及中國貨幣政策開始轉向的利多，反而破底下挫。上証指數上旬力守2300見點，但中旬以後終告失守，並加速趕底。下半月以後，歐洲債務危機雖仍困擾全球股市，但中國股市低檔接手力道轉強，指數在2100見至2200見點間築底。月底收盤指數為2199.417見點。累計十二月份再下跌133.997見點。在十月份反彈收紅後，月線連二月收黑。經濟數據方面，消費者物價指數年增率已開始走低顯示通膨壓力稍緩，採購經理人指數跌破50見顯示景氣有降溫跡象，加上全球股市短線波動仍大，上證指數上漲力道不足，多頭雖力守表態，但仍是盤跌走勢。通膨壓力緩和後，中國政府的貨幣政策已轉向，但政府利多政策時點仍難預期。元月份上證應有反彈機會，但幅度恐難寄望過高，中國股市仍有震盪。就總體經濟面而言，全球經濟復甦雖緩慢但二次衰退機率低，有利股市多頭。2012見年中國股市低檔風險已小，上漲幅度需視美國經濟復甦程度及中國政府利多政策推出之速度與力度。
基金投資策略
中國股市在全球股災中震盪幅度相對穩定。政府偏空的貨幣政策可望趨緩，通膨壓力減緩。中國經濟景氣軟著陸機會大，只要通膨情勢持續放緩，再配合國際股市走穩，中國股市走勢可以樂觀期待。美歐股市短線大幅震盪，影響中國股市短期上攻力道。在基金投資策略上，預期十一月份CPI見公佈，年增率可能下滑至5%以下，股市將反彈上攻2600見點以上壓力區，上證綜合指數震盪難免但回檔有限，若站穩2600見點整數關卡以上，2900見點以上壓力大。但只要美股持續穩定，中國股市有機會出現波段漲勢。目前內在環境，通膨已不再惡化，政府已偏多，股市可望震盪向上。中國的金融類股估值低，是未來加碼方向，能源與建材股跌幅已深，超賣現象嚴重，將伺機回補。