群益新興大消費基金二月經理人評論

市場回顧與展望︰

二月全球股市續漲，在美國陸續傳出失業率、PMI、消費者信心都持續好轉下，成為二月股市投資的多頭主軸。其中中國雖有資金放貸不如預期、油價期貨越過110帶來投資動能略挫，但中期資金回流趨勢已成，各國指數稍有回檔即有承接買盤。新興市場的印尼及印度表現雖稍做回檔，但整體而言，美國需求轉強，對全球景氣乃至新興市場都是相當正面的因子。下半月之前各國走緩的內需類股也見補漲走勢，大致上各國股市延續元月氣勢，續走多頭反彈。

投資策略︰

股市大漲一波後，部份股市已出現高檔橫盤。後續類股分化情況將更明顯，初步而言美國市場回溫題材仍未完全消化，相對應新興市場出口動能可望出現底部反彈，對類股是一項正面消息。另外原油隨中東局勢及需求回溫的期待帶動，走出一波上揚，相關原物料類股表現仍可期待。中國市場政治情勢及地產、與貨幣緊縮雖仍有討論，但逐漸走出底部不再惡化已成投資的新趨勢，對此落後各國股市長達三年的上證，應給予更多的關注。投資上仍看好新興市場東協、印度、巴西，以及大選過後的俄羅斯市場的整體表現，目前策略態度上為偏多選股操作，中長線關注歐債後續發展，及美國經濟復甦的動能觀察。