富鼎東方精選基金八月操作策略與九月展望

美國第三季開始的總體經濟尚稱平穩，但未見加速升溫情況，加以通膨壓力平緩，聯準會擴大寬鬆預期料可延續，令股市等風險性資產或可維持短多；但因不確定性仍不小，謹慎心態亦不能免。

自從ECB總裁德拉吉表示將盡全力捍衛歐元完整，加以市場對ECB進場買債預期持續升高，西班牙10年券殖利率從7%上方一路回降至6.2%。另市場對於主要國家提振景氣的期待亦是近來風險性資產價格再度揚升的主因，市場暫時解除緊張不安的不確定因素，整個8月份即在不確定因素下波動，而又因有正面符合預期的結果而上漲，全球股市震盪走高，均有不錯表現。

7月份股市在波動中震盪溫和走高，操作策略採低檔加碼策略，加碼韓國及香港，減少日本，總持股率增加約0.01%，個股汰弱留強，以加碼貝他值高的個股為主。

展望未來

由於美歐央行擴大寬鬆計劃尚無明確答案，市場大致處於樂觀等待中；但歷經兩年多的發展，投資人對歐債疑慮不可能全然解除，故在樂觀氣氛中仍會帶著一絲的防禦。

外資持續買超韓股，國際風險偏好續增，資金集中具價值面優勢且高貝他(Beta)特性的韓股，短線指數可望續強。香港恆生指數則因憧憬歐美央行的救市措施，指數緩步區間震盪向上墊高。待歐美全球主要央行釋出進一步寬鬆利多，以重振投資信心，並且支撐風險性資產投資氣氛，寬鬆的態度對股市將有下檔保護，以因應目前景氣低迷不振的窘境。

展望9月份，除提高股票配置部位外，也將減碼穩健的公共事業類股，增加景氣循環性類股，惟仍審慎觀察經濟數據表現及後續各國政府可能推出的寬鬆政策，隨時機動調整。