安泰ING大俄羅斯基金8月市場評論

8月份以來在對於美國經濟展望的擔憂又再度擴大，並拖累油價大幅下跌，俄羅斯RTS美元指數再度回測1400點水位，全月回檔3.95%，以新台幣計價則下跌3.71%。RTS美元指數各產業表現中(均以美元計價)，以電信、工業、和消費類股維持上漲表現突出，但佔指數主要權重的能源股和金融類股表現落後，也拖累大盤的走勢。

在人力持續的撲滅以及近日的豪大雨，俄羅斯森林大火的狀況逐步改善，面積已下降至前週的一半，根據最新估計指出，整體農損金額至少達300億盧布，而目前政府提供的補助金額為350億盧布，應可彌補多數農民的損失。此外，多家俄羅斯企業公佈第2季財報，許多廠商均繳出亮眼的成績單。

操作策略上，8月份投資團隊降低持股至89%~90%。策略上仍是看好受惠於內需逐步復甦及走勢較為穩健的消費和電信類股，能源股相對指數則維持減碼，但近期已逢低增加體質良好的能源企業佈局，希望掌握第4季油價反彈契機。整體而言，今年以來由於外在紛擾不斷，再加上俄羅斯本身政策面不確定性的影響，RTS美元指數在多次震盪後，應已守住1400點，底部逐步墊高，技術面亦已翻多。展望未來在俄羅斯經濟展望仍正向樂觀，企業獲利強勁價值面優勢延續，再加上季節性因素帶動資金應將陸續回流，輔以政策面不確定性淡化，俄羅斯股市仍具備上揚實力。未來若國際投資信心回升，風險偏好逐步上揚，RTS美元指數將有機會挑戰前波高點。建議投資人可以定期定額長期投資，或是分批佈局策略，參與俄羅斯股市長期投資契機。