安泰ING全球品牌基金8月市場評論
2009/9/16 上午 09:50:00 作者：黃家珍
2009年8月份MSCI世界指數以美元計價上漲3.91%，由於8月份新台幣兌美元貶值0.33%，MSCI世界指數以新台幣計價則上揚4.25%。以區域別分析(新台幣計價)，歐洲收高6.39%表現最佳，北美地區上揚3.14%，日本亦上漲4.26%，僅亞洲(除日本)表現疲弱，小幅下跌0.37%。全球10大產業中，以金融類股表現最突出，其次為工業、公用事業和科技類股；表現相對落後則為電信及能源類股。
8月份全球股市延續7月份的大漲格局，雖然MSCI世界指數自3月份低點以來反彈幅度已近6成，但本月份大盤仍無回落跡象，主因德、法兩國第二季GDP意外翻正，激勵歐洲股市落後補漲，尤其嘉惠歐洲金融及工業類股。精品族群8月份表現同樣搶眼，其中以酒店集團、頂級服飾及精品手錶廠商股價漲幅較大，而過去領漲的亞太地區企業本月表現則略顯遜色。 雖然我們預期精品廠商短線股價可能呈現震盪整理，但相關企業基本面已擺脫金融海嘯谷底，尤其第二季起部分奢侈品銷售已經浮現止穩訊號，未來轉機可期；加上來自於新興市場需求擴張、高所得民眾增加、以及精品的日益普及化等長期趨勢，我們將持續佈局於高產品品質、領導品牌策略、以及持續創新的領導級精品大廠，並重點持有在艱困環境下，仍有實力維持高毛利及充裕現金的優質企業。 操作策略方面，由於本波短線股價漲勢凌厲，8月份已順勢調節部分股價波動較大的汽車類股，並加碼走勢較為穩健的化妝品及精品酒精飲料類股。