安泰ING大俄羅斯基金2月市場評論
2010/3/15 下午 02:48:00 作者：黃家珍
2月俄羅斯RTS美元指數回檔5.67%，MSCI俄羅斯指數則下挫5.24%。RTS美元指數各產業表現中(均以美元計價)，以工業類股表現最佳，其次為電信和原物料類股；表現最為落後的是能源和金融類股。
俄羅斯整體經濟狀況則逐步回溫，公佈2009年全年GDP下滑7.9%，幅度低於市場預估的緊縮8.5%，政府也預期今年GDP將恢復正成長.1%。1月份零售銷售意外上揚0.3%，且為近一年來首次出現揚升，民眾薪資成長(較去年同期上漲10.8%)帶動消費熱度，內需市場應將逐步復甦。2月份俄羅斯企業也陸續公佈上季財報，包括最大天然氣廠公佈會計年度第3季財報，獲利成長33%，優於市場預期，最大石油廠商公佈上季獲利出現倍數成長，營收也揚升35%。而雖然上月股市出現回檔，但觀察俄羅斯CDS利差反而下跌7點至184，顯示市場對俄羅斯債信、經濟和企業展望仍樂觀，股市下跌主要是受到外在因素影響，並非對俄羅斯基本面的疑慮。在資金流向方面，截至2/24一週外國資金流入俄羅斯共同基金達2.14億美元，為近六週來最高水準，顯示股市回檔仍吸引資金進駐。 操作策略上，ING投信維持9成以上的高持股水位，策略上仍是加碼受惠於內需逐步復甦的消費和公用事業類股，以及看好國際原物料價格回揚、需求也將逐步回溫(主要來自於中國)，至於能源股則維持策略性減碼，因指數比重較高，且目前油價已接近每桶80美元短期上檔空間可能有限。俄羅斯RTS美元指數雖然近期仍將受外界因素干擾而持續震盪，但在投資信心仍強的支撐下，再加上油價底部已逐漸墊高，指數應可獲得一定支撐，而在今年企業和經濟基本面均將顯著回升的環境下，全年股市仍有極佳的投資機會，若逢股市短線回檔均為投資人進場佈局良機。