富鼎益利信基金7月操作策略與8月展望
富鼎益利信基金7月底規模11.14億元，較6月底增加0.31億。本基金公司債投資比率為35.76%、金融債投資比率為44.71%、附買回債券投資比率為0.01%、定存投資比率為19.68%。
台灣6月外銷訂單連續五個月回升，年增率由-20.1%升至-10.9%。隨著中國擴大內需政策採購加持，台灣訂單將持續改善，隨著全球區域景氣逐步改善，接單狀況雖已好轉，但仍未全面翻揚，預期7月份外銷訂單將繼續改善，可望縮小至個位數。台灣6月工業生產年增率由-18.4%回揚至-11.4%，主要受到產業開始增產回補庫存顯現影響，隨著外銷訂單衰退幅度逐漸縮減，產能利用率將進一步攀升，預期工業生產衰退幅度有機會縮小至個位數。 台灣6月M2年增率由7.4%攀升至8.2%，受外資持續淨匯入；銀行定存持續湧進活存，導致M1B加速續高，M1B年增率遂由12.9%升至17%；惟景氣雖已落底，但企業與個人保守看待景氣回溫力道，令消費與投資仍趨謹慎，銀行對民間債權成長率滑落至2003年1月以來新低，央行續採寬鬆貨幣政策以促進經濟復甦，然因去年基期明顯偏低，預期M1B及M2年增率將續揚。台灣6月領先指標連續5個月回揚，6個月平滑化年變動率由前月3.5%上揚至8.3%；景氣對策信號分數較前月大增5分至17分，結束連續9個月藍燈，首度轉為黃藍燈。隨著政府相關振興經濟措施的持續落實，金融指標轉熱，實質數據也逐漸改善，研判領先指標、6個月平滑化年變動率將續揚，惟景氣對策燈號欲增不易，甚至可能再跌回藍燈區域。 隨著因台股多日挑戰7000點關卡未果，加上外資匯入腳步停滯；並且央行不願台幣走強的意圖十分明顯，近日來大多將價位控制在32.80∼33.00間狹幅波動。以目前台灣出口依舊衰退，且通縮壓力猶存的情況來看，央行都樂見台幣貶值。由於台股近來走勢黏滯，預期台幣亦將維持在33元上下狹幅盤整走勢。 資金浮濫情況持續，加上台股挑戰7000點大關後拉回，給予台債殖利率向下的理由；央行加大沖銷力道，並調高委託公股銀行回收市場資金的利率，30天CP逐步墊高上升至0.15%，隔拆平均利率持平在0.1%。景氣復甦緩慢加上預期央行年底前不升息，令債市空方紛紛回補。因此2年券殖利率將於0.15%~0.3%區間波動，5年券殖利率將於0.9%~1%區間波動，10年期指標券殖利率將於1.5%~1.6%區間波動。 央行積極提振經濟態度明確，貨幣政策將更趨寬鬆，因此本基金資產配置將以貨幣市場工具為主，同時兼顧高流動性和收益。