富鼎益利信基金7月操作策略與8月展望
經濟狀況
台灣6月外銷訂單連續兩個月減少至313.6億美元，年增率由前月14.6%下降至9.2%，為16個月以來首度出現個位數成長。由於美國房貸風暴持續發酵，加上國際油價及大宗物資仍處於偏高水準，信用緊縮與通膨的壓力猶存，預料全球景氣將持續放緩，台灣7月份外銷訂單恐仍維持個位數成長。6月工業生產年增率由前月5.6%降為5.1%。但由於房市保守氣氛恐難扭轉，配合全球景氣放緩已使6月份外銷訂單下滑至個位數成長，預料7月工業生產年增率恐難回揚；隨景氣逐季下滑，未來將維持偏低成長。
台灣6月M2年增率由2.3%降至1.7%，M1B由-1.1%降為-3.0%，為2001年6月來新低。隨擴大內需方案實施致政府增加舉借，銀行放款與投資成長將續揚，加以基期逐漸下滑，下半年M2年增率可望回揚。6月景氣領先指標較前月持平，景氣對策信號分數減少2分至20分，燈號維持黃藍燈。雖然近期國際油價回落，然隨美國次貸風暴延燒與新興國家採取緊縮政策抑制通膨，不利台灣出口成長，加上國際金融市場動盪衝擊台股，以及陸客來台觀光提振景氣效果不如預期，因此研判7月領先指標6個月平滑化年變動率將續降，惟日後隨擴大內需方案落實或將有助提振景氣。
貨幣市場
至於台幣走勢，隨國際美元轉強致短天期海外NDF美元兌台幣由折價轉為溢價，且因國際金融市場動盪與台股不振，增加外資將資金匯回母國意願，配合上市櫃公司現金股利發放季節來臨，外資匯出規模因此擴大而令台幣走貶；惟央行適時進場調節致貶幅縮減，因此台幣仍將於30.5~30.9區間盤整。
債市走勢，因資金浮濫問題依舊、全球金融市場動盪致投資心態轉趨保守，對債券需求增溫，如7月下旬台電5年期公司債標售利率較6月初下滑7bp，換言之，即使20年新券(97/5)於發行前交易期間放空無須成本，殖利率彈升空間亦備受限制，因此殖利率低檔盤旋走勢不變，5年券殖利率波動區間為2.38%~2.42%，而20年新券殖利率波動區間為2.60%~2.68%。
未來展望
台灣經濟仍在緩和成長中，加以通膨壓力上升，央行仍有升息空間，因此本基金資產配置將以貨幣市場工具及短期票券為主，並適時處理手中持債部位，同時兼顧高流動性和收益。