安泰ＩＮＧ日本基金9月市場評論
2009/10/19 上午 09:24:00 作者：黃家珍
9月份MSCI日本指數以新台幣計價下跌4.62%，上漲幅度較大的產業有：食品、礦業及精密儀器等類股；而跌幅較大則主要有證券、其它金融及銀行。
日本市場9月份表現弱勢，日本金融股受到新任金融服務大臣龜井靜香表示考慮讓中小企業展延銀行貸款3年的消息影響，金融股股價表現普遍不佳；另外，日圓突破1美元兌90日圓的高點關卡，讓投資人唯恐強勢日圓將傷及日本出口產業，也拖累市場表現。ING投信認為，推升日圓主因為美國偏低的利率水準，一來美國利率不可能長期處在如此低的水平，二來以兩國明年成長率來看，日圓長期續升的動能不足，因此匯率對市場的影響僅屬短期因素，長期仍待觀察日本經濟復甦力道。靠著全球激勵措施和存貨調整等因素，日本的出口和工業生產同步落底反彈，日本央行今年以來連續第3個月提高經濟展望，預估2010年GDP值將出現溫和正成長；另外，製造業在外部條件好轉之下，有助帶動日本企業在2010年的獲利能力，同時在2009年基期偏低的情況下，2010年的企業成長幅度也將貼近亞洲市場平均值，只要日本總經環境有所改善，股市仍具表現機會。 本基金9月底持股比重93.05%，操作方向上，整體持股比例將維持在92~95%附近，在類股配置上，維持成長與價值型並重之選股策略，低本益比、財務結構穩健且獲利能見度高的企業為投資首選。考慮中國在今年取代美國成為日本最大出口國，來自中國刺激方案有機會帶動日本製造業的發展，基金維持相對加碼大型工業股、機械類股、跨國科技大廠，並搭配獲利穩健的電信與食品飲料類股，以掌握日本的投資契機。