富鼎東方精選基金四月操作策略與五月展望

4月份歐美股市出現回檔修正趨勢，美聯準會會後報告指出多項利多訊息，1.維持0~0.25%低利率至2014年底，2. 債券扭轉操作至2012/6如期結束，3.但如有需要，將毫不遲疑動用貨幣工具提振經濟成長，4.完全未提及QE3，傾向不推，5. 上修2012年經濟成長至2.9%，失業率降至7.8%~8%，較之前估8.5%為佳，6.通膨預估接近目標2%。獲利認為美經濟穩健成長，對後勢樂觀看待，且自金融海嘯來已收購2.3兆公債，且CPI年增2.7%，超越聯準會2%目標，且美國請領失業救濟金人數持續下降，就業市產穩健改善，失業率降至8.2%等利多消息支撐，美國股市修正較溫合，而歐洲股市則受主權債問題紛紛擾擾訊息，引發市場疑慮，且適逢法國大選，薩科奇恐敗給反對黨歐蘭德政治不確定狀況下跌幅較深，加上歐元區，經濟恐出現連2季衰退陷入負成長，3月失業率由10.8%增至10.9%，1997/4以來最高，4月製造PMI由47.7降至45.9，2009/6最低，歐洲央行雖維持利率1%歷史低點不變，但並未提出救市新措施，且各國自行調整財政結構落實財政整合仍困難重重，變數不斷，歐洲股市跌幅較深。中國因經濟成長減緩，市場期待貨幣政策將放鬆，且3月出口年增8.9%，進口年增7.1%，3月順差53.5億美元，扭轉2月份貿易逆差局面，加上4月份官方PMI指數由53.1上升至53.3，激勵市場表現優於歐美市場。

4月份股市震盪，漲跌互見，區間盤整，受市場消息面影響，波動幅度加大且類股輪動快速，因此僅小幅小幅增加日本持股，韓國及香港則持平，減碼表現弱勢個股，如韓國石化類股轉至韓國食品零售類股，減碼香港小型股轉至恆升成份股，避免追高殺低。

5月份法國大選結果即將出爐，未來歐洲刪減赤字緊縮財政政策是否改變，美國經濟成長是否持續，中國是否放鬆貨幣政策，將是股市漲跌的重要關鍵，成為觀察重點，維持目前持股配置，審慎注意經濟變化及市場反應，待市場訊息較明確，再做調整。