富鼎益利信基金7月操作策略與當月展望
富鼎益利信基金7月底規模4.49億元，較6月底無增減。本基金附買回債券投資比率為52.78%、定存投資比率為46.94%。
台灣6月份工業生產指數連續四個月創歷史新高，但年增率則因基期墊高而由上月的31%回落至24.37%。值得注意的是，經季調後工業生產指數較上月下跌0.1%，且最近四個月幾乎處於停滯狀態，生產面擴張可能有漸緩跡象，顯示7月份工業生產指數恐怕難明顯升高，年增率將繼續走跌。台灣6月外銷訂單金額較上月回升，年增率因基期走高關係，由34%下滑至22.5%;整體訂單金額由前月的337.3億美元增加至342.2億美元，乃史上次高，且中止連續兩個月下滑趨勢。主要產品接單金額增減不一，精密儀器接單受到港陸訂單走降影響，金額和年增率均出現下滑；而歐美終端需求回升，在iPhone、iPad等新科技產品帶動下，令電子資訊通信產品訂單金額上揚。隨景氣持續復甦，外銷訂單金額將逐步攀升，今年淡季不淡，7月外銷訂單金額仍然看好，但年增率也將繼續滑落。
受基期走高影響，台灣6月M1B年增率由14.7%續降至13.2%；M2年增率則因放款升溫，由3.5%上揚至3.8%。受惠於民間投資氣氛好轉，金融機構放款與投資金額持續上升，年增率由3%升至3.8%，房地產交投熱絡，讓建商融資和民眾房貸需求提高，可是6月銀行放款大增的原因。股市成交量回升以及外資匯入，預料M1B及M2金額將回升，但受基期墊高影響，M1B年增率將繼續走降。台灣6月份領先指標6個月平滑化年變動率由13%下降至10%，連續5個月下滑；綜合判斷分數則維持37分；景氣對策信號9項構成項目中，非農業部門就業人數由綠燈轉為黃紅燈，分數增加1分，批發、零售及餐飲業營業額指數由黃紅燈轉為綠燈，分數減少1分，其餘項目燈號維持不變。隨比較基期持續墊高，7月份M1B燈號將由黃紅燈降為綠燈，預料綜合判斷分數將減少1分至36分，故7月景氣對策燈號維持黃紅燈；領先指標6個月平滑化年變動率則持續下滑。
因受歐美經濟復甦力道放緩，國際資金駐足觀望等因素影響，我國央行對匯率保持動態穩定政策，交易商因而轉趨保守，匯市交投清淡，近月來大多將價位控制在32.05∼32.3元區間波動。而在亞幣走強和外資陸續匯出現金股利的多空拉扯下，新台幣處於狹幅盤整格局。央行意外升息後，勢必會更加關注熱錢炒匯動作，短期內新台幣快速走升的可能性不大，預料仍將在央行進場調節之下處於區間震盪。
由於隔拆利率上升緩慢及市場游資依舊氾濫，導致近期債市多頭盛行，引領殖利率持續探底；隔拆近月由0.191%緩升至0.202%，為去年1月以來隔拆利率首次突破0.2%。隨著短率緩步攀升和央行持續回收資金政策不變的情況下，加上經濟前景依舊不明，債市殖利率仍將於低檔震盪；RP近月成交0.29-0.31%、公司債PR近月成交0.35-0.4%。因此2年券殖利率將於0.2%~0.4%區間波動，5年券殖利率將於0.9%~1.0%區間波動，10年期指標券殖利率將於1.3%~1.4%區間波動，20年券殖利率將於1.7%~1.9%區間波動。
在央行持續回收游資下，有助於引導貨幣市場利率回升，因此本基金資產配置將以貨幣市場工具及定存為主，同時兼顧高流動性和收益。