安泰ＩＮＧ歐洲高股息基金9月市場評論

9月份MSCI歐洲指數以歐元計價上漲2.64%，以新台幣計價則上漲2.35%。道瓊歐洲600指數的19種類股中多數上漲，其中被券商看好後市、調升買進目標價的保險股漲幅最為顯著，食品飲料類股次之，電信類股亦有不錯表現。表現最差的則為零售類股，主因是8月份銷售數字低於市場預期。

由於歐元區經濟成長率由負轉正的利多陸續發酵，整體漲勢明顯較先前緩和，不過因歐元區中長線復甦的基調不變，加上9月份以來國際資金開始出現淨流入西歐市場，在資金動能尚稱充沛的情況下，大盤未來仍維持偏多格局。我們認為歐股未來可以分為三個面項作觀察，首先是美股的續航力道；其次為經濟成長實際值的公佈，因為目前投資人信心全繫於未來幾季經濟正成長的預期，不過目前歐洲執委會或OECD最新預期之正成長數值都很小(介於0.1%-0.2%)，倘若發生單季落空、小於零的情況，屆時可能引發失望性賣壓湧出；最後一項觀察點是歐洲出口數值能否續升，由於歐洲失業率未見改善，整體內需力道回復仍需一段時日，目前出口對歐元區經濟成長貢獻程度高，其中對新興市場部份約佔五成，未來新興市場成長力道將大幅左右歐元區成長趨勢。