統一大龍騰中國基金二月份操作策略及展望

中國股市農曆年前受惠資金行情拉起一段較明顯的漲幅，滬、深指數皆達5年新高，但隨著農曆年後美國公債殖利率呈現急漲，打擊市場風險情緒，美股及全球主要指數皆出現大幅度修正，同時中國人行2月中旬向市場回收3,400億流動資金，加上香港政府決議提高股票交易市場印花稅，皆引發市場對政府有意壓抑市場多頭的疑慮，故陸股2月指數開高走低，總計上證指數月線僅小幅上揚0.75%，收3509.08點，仍守住月線；深證成指則下跌2.12%、收在14,507.45點。惟股市短線大幅回檔後，短期可望迎來反彈，三月行情仍可期待。

展望後市，市場對未來流動性可能由寬鬆轉向偏緊的預期將對股市帶來一定抑制，官方政策雖然不會急轉彎，但資金緊平衡預料將是未來主線。目前市場處於調整狀態，類股輪動加快，先前高漲的個股面臨回調及估值重新評價的壓力，資金轉往原物料、能源和金融等景氣循環股移動。但市場漲多回調為良性整理，在全球疫苗施打持續進行中，景氣復甦保持樂觀，中國節後復工進度穩定，整體基本面依然正向，加上3月初美債殖利率下滑，市場避險情緒回落，預估市場在整理後上揚機率大，近期的拉回仍為陸股分批佈局良機。持續關注中國兩會將於3/4、3/5陸續開幕，具備兩會題材的金融保險、內需消費、新基建、半導體等，為關注重點。

主要持股相關產業檢討

投資題材上，中國十四五規劃以內外雙循環、科技自立自強為目標，科技自主領域以及擴大內需、促進消費，將是未來經濟發展關鍵，關注國產替代主軸的半導體及新能源車等具趨勢投資題材。此外，高端消費、外資長期流入重點著墨的各產業龍頭，持續為長線看好方向。