富鼎華盈貨幣市場基金十月操作策略與十一月展望
基期偏低，加以智慧型手機和平板電腦持續出貨，台灣9月份工業生產指數年增率由1.4%續增至3.0%；第三季工業生產年增率1.5%，結束過去三季的負成長。亞洲需求增溫，加以基期偏低，台灣9月出口年增率由-4.2%大增至10.4%，中止連續6個月負成長，進口年增率則由-7.6%升至1.3%，貿易順差由上月33.1億美元擴大至40.8億美元，創2007年12月以來新高。台灣9月外銷訂單金額較上月增加15.1億美元至376.6億美元，創歷年同月新高，年增率由-1.5%升至1.9%，終止連續6個月負成長。汽機車銷售因鬼月而大幅滑落，台灣9月零售銷售年增率由3.9%降至0.4%；扣除汽機車後的零售銷售年增率則由2.9%下滑至2.5%。第三季零售銷售年增率由3.7%略降至2.7%。比較基期偏低，多數指標年增率反彈，令台灣9月份景氣綜合判斷分數大幅增加7分至22分，燈號由藍燈轉為黃藍燈，中止連續10個月藍燈；領先指標6個月平滑化年變動率由上月的3.7%下滑至3.2%，連續5個月下滑。全球寬鬆政策激勵台股價量齊揚，9月份M1B、M2年增率分別由2.7%、3.7%回升至3.3%、4.0%。暑期臨時性工作結束，畢業生摩擦性失業效應降低，台灣9月份失業率由4.40%下滑至4.32%；惟經季調後失業率由4.29%升至4.30%，連續三個月走揚。蔬菜價格回落，台灣9月份CPI年增率由上月的3.4%下滑至3.0%；核心CPI年增率則由1.0%略降至0.9%。9月WPI年增率因新台幣升值而由-0.8%下滑至-2.2%，連續7個月負成長。
債市方面，台債10年期指標債殖利率10月底收在1.1321%，較9月底的1.1692%，減少3.71基本點；台股大跌使台債市場氣氛偏多，然因10年券殖利率已近1.125%的盤中歷史低點，市場預期再跌空間有限，配合台股仍處整理行情，若無重大題材激勵，殖利率向下力道不足，近期仍將於低檔狹幅盤整。5年券介於0.8-1.0%之間、10年券介於1.1-1.3%之間、20年券介於1.55%-1.7之間。加權平均成交區間在0.385%至0.4%之間；30天CP利率主要的成交利率區間為0.84%~0.86%；在RP利率的部份，主要成交區間在0.7%~0.73%；在公司債RP利率的部份，主要成交區間在0.82~0.86%之間。
匯率方面，Fed於9/13日宣布推出QE3後，台股上攻7800點未成，進入10月後明顯轉下，新台幣則一路走升，形成「股匯背離」的異常現象。近期新台幣的強勢還有幾個原因；首先，9月份台灣出口年增率意外大彈至兩位數，中國公布的9月份經濟數據普遍優於預期，人民幣匯價近期強升，也帶動台幣升值；近期新興市場一片降息聲浪中，中國和台灣仍維持利率不動，也成為匯價相對較強的原因之一。然台股走跌壓抑新台幣升幅，且央行尾盤例行性進場調節，台幣升幅有限，月底收在29.26元，升值0.28%，創今年5/3日以來收盤新高。
隨歐債問題暫緩，且各國陸續推出寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策，預期台灣未來景氣仍將逐步好轉，但僅屬緩慢復甦。物價方面，儘管第2階段電價調漲已延至明年10月，但國際油價在地緣政治風險仍存與Fed持續寬鬆下，未來仍有走揚可能，因此央行仍會持續關注通膨走勢，鑑於國內通膨壓力持續，實質存款呈現負利率，央行降息可能性不高，在權衡經濟成長與控制通膨壓力的兩大任務下，已加強回收市場游資，以維持物價與金融穩定。本基金資產配置將以貨幣市場工具及定存為主，同時兼顧高流動性和收益。