富鼎益利信基金9月操作策略與10月展望
台灣8月外銷訂單減幅擴大，中斷連續六個月遞降走勢，年增率由-8.8%下降至-12%。其中資訊與通信產品因微軟Windows7上市前客戶觀望，減少9.1%；基本金屬及其製品因去年同期國際原物料價格過高，減少33.8%。自中國大陸(含香港)接單成長7.3%，連續第2個月正成長，其中以精密儀器(面板)增加最多，致整體精密儀器接單轉為正成長17.8%。隨著中國擴大內需政策採購加持，台灣訂單將持續改善，隨著全球區域景氣逐步改善，預期9月份外銷訂單將繼續改善，可望縮小至個位數。台灣8月工業生產年增率由-7.9%下降至-9.6%，減幅為2008年10月以來次低；批發、零售及餐飲業營業額較上年同月減少2.12%，其中，零售業成長4.58%，創19個月來最大增幅，批發業及餐飲業仍負成長。或與水災影響南台灣部分生產據點有關，故預期工業生產年增率改善幅度受限，仍難擺脫負成長之情況。 台灣8月M2年增率由8.3%則受上年比較基期較高影響而下降為8.2%；銀行定存持續湧進活存，導致M1B加速續高，M1B年增率遂由20.6%升至22.1%；惟景氣雖已落底，但企業與個人保守看待景氣回溫力道，令消費與投資仍趨謹慎，目前M1B年率已接近前波景氣高峰(年率24.4%)，M2年率亦創年率亦創五年來新高，預期貨幣供給成長速度將逐漸減緩。台灣8月領先指標連續7個月回揚，6個月平滑化年變動率由前月13.7%上揚至18.1%；景氣對策信號分數維持18分，燈號續呈黃藍燈，顯示景氣正逐漸回穩。儘管就業市場嚴峻、H1N1新流感疫情潛存威脅等因素，對民間消費的可能影響值得注意；預期金融指標漸熱絡，實質數據也逐漸改善，研判領先指標、6個月平滑化年變動率將續揚，景氣對策燈號維持黃藍燈區域。 資金情勢因外資匯入更趨寬鬆，短票買氣略為好轉， 央行積極提振經濟態度明確，貨幣政策將更趨寬鬆，因此本基金資產配置將以貨幣市場工具為主，同時兼顧高流動性和收益。