安泰ING全球氣候變遷基金4月市場評論

4月份ET50指數上漲0.62%(新台幣計價)，RBS氣候變遷指數下跌1.28%(新台幣計價)。雖歐美太陽能和風力類股出現反彈，但是希臘事件仍波及部分工業類股走勢，農業類股回檔較大也負面衝擊基金績效。

4月份全球股市出現大幅震盪，4月上旬在歐美經濟數據持續轉佳，以及全球投資信心回升的激勵下，股市持續走高，不過之後在希臘危機疑慮再起，及中國再度調高存準率等因素干擾下，獲利了節賣壓出籠。氣候變遷相關族群中，部分歐美替代能源類股也一度反彈，主要受到First Solar調高財測以及Vestas訂單增加等因素激勵，不過挪威太陽能大廠REC公佈第1季財報，獲利較去年同期下滑至4.15億挪威克朗，毛利下滑至26%，類股走勢震盪幅度仍大。此外，媒體報導指出，義大利政府可能考慮將目前每年或每半年調降太陽能回購電價補助的計畫，改成每季均會檢討並調降，雖然義大利太陽能需求佔全球市場比重並不高，但由於其目前補助金額相對較高，因此該國調降補助頻率增加的作法將不利太陽能產業獲利展望。新興市場部分仍是今年相關產業成長的主軸，包括風力發電設備製造廠商中國高速傳動公佈2009年財報，獲利較前年大幅成長近一倍，且高於市場預期約10%，主因為風力渦輪機的毛利達32.4%優於預估，且成本控制得宜，未來展望亦樂觀。

我們仍預期2010年氣候變遷相關產業景氣將會明顯復甦，惟替代能源產業雜音仍多，建議投資人應選擇分散且多元佈局的相關基金投資為宜。操作策略上，基金持續完整佈局節能科技投資題材，以掌握景氣循環工業類股復甦走勢，太陽能產業部分則選擇具成本控制優勢的廠商為主要投資標的。