新光中國成長基金一月回顧與二月展望
2012/2/15 下午 01:01:00 作者：李瑞恒
巿場分析
2月1日公佈的1月中國官方製造業採購經理人指數(PMI)升至50.5，相對去年12月為50.3，連續第二個月上漲，反映製造業增長略為回升。中國1月份經濟形勢良好，通膨回落、貨幣逐步放鬆、景氣止穩回升，解除市場對經濟硬著陸的擔憂。且1月初中國國務院總理溫家寶提出『提振股市』後，投資者普遍認為中國將推出利多措施，加上市場傳出養老基金入市，美國又宣佈維持低利率至2014年，市場信心大幅上升，股市出現反轉行情，截止1月31日，上證指數收至2292.61點，累積漲幅4.24%，而國企指數至11299.05點，突破去年11月創下的近期11065.36高點，當月大漲13.71%。
基金投資策略
中國股市在全球股災中震盪幅度相對穩定。政府偏空的貨幣政策可望趨緩，通膨壓力減緩。中國經濟景氣軟著陸機會大，只要通膨情勢持續放緩，再配合國際股市走穩，中國股市走勢可以樂觀期待。美歐股市短線大幅震盪，影響中國股市短期上攻力道。在基金投資策略上，預期上海股市將在2300點附近整理後再上攻2600點以上壓力區，上證綜合指數震盪難免但回檔有限，若站穩2600點整數關卡以上，2900點以上壓力大。但只要美股持續穩定，中國股市有機會出現波段漲勢。目前內在環境，通膨已不再惡化，政府已偏多，股市可望震盪向上。中國的銀行類股雖已反彈但估值仍偏低，是未來加碼方向，能源與建材股漲幅已大，將伺機獲利了結並加碼電信類股與財險股。