鋒裕匯理全球高收益債券基金十二月份經理人評論

回顧12月份，全球金融市場在主要央行降息的資金效應發酵，疊加美中貿易談判樂觀情緒，帶來資金行情，經濟基本面則看到成長觸底跡象，使投資人風險胃納提高，資金流入新興市場，風險性資產表現突出。投資人追求收益需求殷切，初級市場反映熱絡，使信
用利差進一步收窄，並推升高收益債券價格。

本基金於12月份為因應部份投資人贖回需求，並增加持券水位，而調整投資組合，截至12月底為止，持債水位為93.78%。其中美元級別全月上漲2.14%，但台幣級別受到台幣升值影響，全月僅上漲0.81%。

雖然美國聯準會降息暫告休息，但整體高收益市場將維持低違約率的信用環境，使投資人持續追求收益。惟近期信用利差已壓縮下，雖有進一步縮窄空間，但幅度有限，投資上將以持有(carry)帶來之收益為主。在低違約率的背景下，投資人對高收益債之需求仍大於供給，為資產價格形成有力支撐，未來一個月投資團隊將維持現有持債水位，此外亦將持續關注美中貿易協議進展，及中東局勢變化衍生之風險情緒變化，控制下檔風險，適當調整投資組合。