統一全天候基金四月份操作策略及展望

儘管美首季經濟成長率(GDP)下滑、製造業產出亦疲弱，然與房市相關營建許可、成屋銷售等指標表現相對正面；勞動市場也接近充分就業，顯示美景氣依舊保有增長動能，預期消費、製造業等經濟部門可望擺脫氣候因素干擾而回溫。政策面部分，外傳聯準會(FED)正就縮減資產負債表進行討論，可見FED已開始著手準備管理市場預期，亦透露堅定貨幣正常化決心。
台股部分，主計總處公布國內首季經濟成長率達2.56%、景氣對策信號分數雖減少但保持在綠燈區。整體而言，全球政經風險減緩，預估第二季經濟大幅下降機率低，台股在修正後仍有機會上行。後勢繼續關注川普政策執行程度、歐洲政治風險及新台幣強升對企業獲利影響。

主要持股相關產業檢討

晶圓代工：國內半導體龍頭大廠首季營收雖衰退惟仍在財測上緣，預估第二季營收在新台幣匯率保持高檔走勢下，大致符合市場預期。即使折舊上升，然受惠半導體製程改善，毛利率可望維持。
塑化業：第二季油價走弱導致塑化產品價格持續下挫，儘管下游剛性需求仍在，但因跌價預期造成採購轉趨保守，亦讓苯乙烯、聚丙烯庫存增加，可能影響相關廠商獲利。
汽車業：雖然去年汽車購置稅退場帶動市場提前消費，以致近期車商銷貨壓力大增，不過第一季底中國車市銷量還是保持正成長。