MoneyDJ新聞 2026-07-21 10:42:40 李彥瑾 發佈
美伊戰事爆發後，市場擔心中東原油出口受阻，一度推估國際油價恐飆升至每桶150美元甚至200美元。然而，從近期布蘭特原油期貨行情來看，實際漲幅並不如外界預期那般誇張，這背後至少有五大原因在支撐。
路透社報導，自2月底美伊開戰以來，伊朗出手封鎖輸油要道荷姆茲海峽（Strait of Hormuz），導致全球原油供應銳減，讓不少人預期油價將迎來史無前例的暴漲。不過，布蘭特原油期貨最高只漲到每桶126美元，低於2008年創下的歷史高點147美元；隨著美伊簽署停火備忘錄，7月初更一度回到70美元附近，重返戰前水準。
路透社報導分析，國際油價漲幅未如預期失控飆升，主要有五大關鍵因素。
第一，全球最大原油進口國中國需求降溫。中國政府下令限制成品油出口，加上民眾轉向購買電動車，使6月原油進口量降至近10年低點。
第二個因素，是美國增產原油並釋出戰略儲備。全球最大產油國美國4月原油日均產量達1,393萬桶，創歷史新高，並配合國際能源署（IEA）3月宣布的4億桶戰略石油釋出計畫，有助於緩解供應短缺疑慮。
第三個，美伊雙方多次釋出有意談判的訊號，市場預期戰火隨時可能停熄，使投資人降低追漲意願，限制了油價漲幅。
第四個因素，荷姆茲海峽原油運輸於6月有限度恢復，加上沙烏地阿拉伯擴大經由紅海延布港（Yanbu）出口原油，以避開荷姆茲海峽不確定性，有助穩定全球能源市場供應。
第五個因素，是目前全球現貨石油供應充足，即使近期美伊衝突升溫，也不至於造成油價劇烈反應。但專家警告，若戰火持續太久，導致全球庫存快速消耗，油價仍可能面臨新一波上漲壓力。
（圖片來源：shutterstock）
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