MoneyDJ新聞 2026-07-24 14:28:27 郭妍希 發佈
隨著市場對AI投資風險愈來愈謹慎，債券投資人要求Meta最新的資料中心融資案須給出更高報酬，與9個月前相比，人們要求的殖利率明顯提高。
英國金融時報24日引述未具名消息人士報導，由貝萊德(BlackRock)透過名為「Sopaipilla Investor」的特殊目的公司(SPV)持有、位於美國德州艾爾帕索(El Paso)的近1吉瓦(GW)資料中心專案，正準備發行總額120億美元的債券。初步討論顯示，投資人要求的殖利率超過7%。該SPV將持有德州資料中心專案80%的股權，其餘20%則由Meta持有。
部分投資人這次要求的風險溢酬，較Meta去(2025)年10月發行創紀錄270億美元公司債所支持的「Hyperion」資料中心專案，還要高出約0.4個百分點。知情人士表示，目前定價討論仍處於初步階段，交易最快下週一(7月27日)啟動，屆時條件仍可能有變。
一名專注投資級債券的信用市場投資人表示，「當發債規模高達數百億美元時，即使融資成本只增加0.1個百分點，每年都會多出數千萬美元的利息支出。在投資等級債券市場，這是非常大的差異。」
截至本週四(7月23日)，Meta去年為Hyperion資料中心專案發行的相關債券，交易價格約為面額的96%。Hyperion債券是透過名為「Beignet Investor」的SPV發行。
近年來，科技巨擘愈來愈傾向透過專案公司，而非由母公司直接舉債，以在籌措AI競賽所需資金的同時，維持資產負債表穩健。6月份，Anthropic便透過一項總額350億美元的融資方案取得資金，該方案以公司租賃的繪圖處理器(GPU)資產作為擔保，並由博通(Broadcom)提供保證。
AI資本支出大增導致科技巨擘現金流由正轉負，重啟市場憂慮。
谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. 22日盤後公布的第二季(4-6月)雲端運算部門成長雖是史上最佳、主要是拜全球企業對AI需求若渴所賜，但該公司再度將2026年資本支出展望調高150億美元、再加上執行長Sundar Pichai坦承Gemini前沿模型的程式開發(coding)能力仍須改進，衝擊股價下殺。Alphabet Class A股23日終場跳空重挫7.13%、收317.69美元，創4月10日以來收盤新低。
值得注意的是，Alphabet Q2的自由現金流量來到負58億美元，為有史以來首度由正轉負，嚇壞投資人。另外，Q2資本支出較去年同期激增100%至449億美元，略高於StreetAccount調查的分析師預估值448億美元。Alphabet並決定將2026年資本支出預估區間從原本的1,800~1,900億美元進一步上修至1,950~2,050億美元。Alphabet財務長Anat Ashkenazi還預測，2027年資本支出將「顯著高於」2026年。
另外，特斯拉(Tesla Inc.)的獲利則表現連續第二季讓華爾街失望，且自由現金流量也在暌違兩年多後首度由正轉負，主因該公司加速投入AI與機器人的基礎建設，其23日股價跳空重挫14.52%、收319.69美元，創2025年8月5日以來收盤新低。
(圖片來源：shutterstock)
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