MoneyDJ新聞 2026-07-24 08:20:42 黃智勤 發佈
Google母公司Alphabet發佈財報隔日股價重挫近7%，鉅額AI資本支出導致現金流轉負，引發疑慮。上季看似強勁的獲利很大部分是由投資SpaceX和Anthropic的帳面未實現損益支撐，隨著市場動盪，投資SpaceX的帳面獲利也迅速縮水中。
綜合外媒報導，Alphabet繳出超乎預期的財報，但受投資AI基礎設施的鉅額支出影響，第二季現金流為負59億美元，為公司史上首度出現負現金流；值此同時，市場對鉅額資本支出能否收穫回報日益感到疑慮。
Alphabet將全年資本支出上修150億美元至1,950億美元至2,050億美元之間，並預期2027年支出也將激增；分析師認為，Alphabet 2027年的自由現金流可能轉負。
Alphabet股價23日重挫近7%，市值蒸發2,938億美元，創公司史上最大單日市值跌幅，也是美國公司史上第六大單日市值跌幅；市值自4月13日以來首度跌破4兆美元大關。
Radio Free Mobile分析師溫鐸(Richard Windsor)指出，Alphabet上季每股盈餘為9.11美元，年增幅度達300%，看似亮眼，但這筆利潤其實主要受益於持有SpaceX和Anthropic股份帶來的帳面收益。
Alphabet第二季財報顯示「其他收入」增加980億美元，主要來自「股權證券的未實現淨收益」；不過，專家直指，股權投資未附帶現金流，且市值波動劇烈。
截至上季末，Alphabet持有價值約941億美元的SpaceX股份，約佔SpaceX已發行股份的4%。然而，SpaceX股價創高後轉跌，本季已重挫31%，使Alphabet持股的價值迅速縮水290億美元，現已降至650億美元。
巴隆週刊分析，SpaceX市值跌幅僅佔Alphabet市值約1%，對其股價的影響微乎其微，市場懷疑AI領域的鉅額支出能否收穫回報，仍是財報後下跌的主因。
Melius Research分析師Ben Reitzes指出，儘管超大規模資料中心的雲端業務表現超乎預期，利潤率卻因鉅額支出而承壓，且無法實施股票回購，將繼續透過發行債券和股票來籌資，投資人應保持謹慎。
(圖片來源：shutterstock)
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