MoneyDJ新聞 2026-07-24 13:08:41 郭妍希 發佈
受到分析師唱衰記憶體產業衝擊，SK海力士(SK Hynix)、三星電子(Samsung Electronics Co.)今(24)日亞洲盤再次下殺。不過，市場認為，相關報告主要調查的是中國市場現狀，美國雲端服務巨擘對記憶體的需求依舊非常強勁。
知名科技爆料人士Jukan 24日透過社交平台X指出，市場近期流傳一份摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)分析師Shawn Kim的研究報告，內容顯示該證券對記憶體產業看法已轉趨保守。(註：這份貼文已遭刪除)
報告的主要觀點如下：
-NAND型快閃記憶體(NAND Flash)模組廠目前庫存約為13週，接近新冠肺炎(COVID)疫情期間高峰的15週水準，「需求已明顯消失(demand has evaporated)。」
-預估第四季NAND價格季增幅將放緩至約5%，降低客戶提前拉貨的誘因，而提前備貨的機會成本也大幅下降。
-雲端服務供應商(CSP)普遍表示，目前庫存水位健康。其中，騰訊(Tencent)透露，已完成約90%的備貨需求。此外，NAND現貨價格過去兩個月持續下滑，供需似乎漸趨平衡，長鑫存儲(CXMT)正在迅速拉高供給。
不過，大摩另一位半導體分析師Joe Moore的觀點跟Kim大相逕庭，主因Moore主要調查的是美國的CSP業者。Jukan認為，這份偏空的報告是南韓股市近來下殺的背後原因之一。
AI產業研究機構FUNDA 24日隨即跟進表示，Jukan的看法是正確的，近期南韓股市，尤其是記憶體族群的回檔，確實與某特定南韓分析師的偏空觀點高度相關。該名分析師的許多研究內容主要是依據中國市場資訊，而中國市場向來具有戰術性(tactical)的採購特性，這種戰術行徑已持續數個季度，本季並非首次出現。
FUNDA認為，造成這種現象的主要原因，在於中國的AI推論需求尚未真正起飛，加上當地智慧手機市場仍以中低階機種為主，因此記憶體需求表現相對疲弱。
不過，FUNDA表示，若觀察該名分析師在美國的同事、公司近期發布的研究報告、最新訪談資料庫，以及包括Cleveland Research最新調查在內的多項市場調研，都顯示美國市場已普遍接受新一輪記憶體價格調漲，而且漲價幅度也已完成協商並獲得客戶認可。在這種情況下，中國市場對全球記憶體價格的影響力已持續下降，實際影響程度遠不如該名南韓分析師所認為的那麼嚴重。
南韓記憶體雙雄24日股價再次跳水。Yahoo Finance報價顯示，截至台北時間24日中午12時36分，SK海力士重挫7.29%、報1,779,000韓圜；三星電子也重挫7.32%、報250,250韓圜。
(圖片來源：shutterstock)
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