MoneyDJ新聞 2026-07-22 09:14:52 李彥瑾 發佈
特斯拉（Tesla）（TSLA.US）近年重心從電動車製造轉向人工智慧（AI）基礎建設、自駕計程車Cybercab及人形機器人Optimus等領域。市場預期，特斯拉22日公布的第二季財報，可能出現逾兩年來首度現金流轉負，AI投資何時才能轉化為實質獲利，成為投資人關注焦點。
路透社報導，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）近年定調，公司將從電動車製造商轉型為「實體AI」（Physical AI）供應商，並把自駕技術、Robotaxi及Optimus機器人視為下一波成長引擎。投資人期待這些新業務可創造高毛利收入，因此特斯拉股價長期享有較高估值。
不過，為支應AI、自駕技術及機器人平台開發，特斯拉今年資本支出預計將達250億美元，規模已超越汽車與能源事業可產生的現金流，引發市場質疑，如此龐大的資本支出投資，是否能有效轉化為長期競爭優勢。
摩根士丹利分析師直言，隨著特斯拉資本支出翻倍、自由現金流轉負，投資人將更加關注第二季財報是否能證明，相關投入正持續強化其「實體AI護城河」。
去年4月，特斯拉在美國德州奧斯汀推出Robotaxi服務，馬斯克曾預估2025年底前服務範圍可擴及美國半數人口，但目前營運網路仍僅涵蓋德州奧斯汀、達拉斯、休士頓以及佛州邁阿密等少數城市，擴張速度不如預期。
根據LSEG統計，分析師預測，特斯拉第二季每股盈餘估為0.5美元，高於去年同期的0.4美元；但即使電動車銷售回溫，仍可能不足以抵銷AI相關投資帶來的龐大支出壓力，第二季自由現金流恐轉為負33億美元。
（圖片來源：shutterstock）
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