新年假期市場交投清淡，亞股引領盤勢

新年假期市場交投較為清淡，全球股市呈現漲跌互見格局，美股在AI、貴金屬等過熱領域回檔拖累下收黑，但亞洲市場持續受惠半導體科技類股漲勢帶動走強。就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF資金淨流入回升至327.13億美元，主要為美國市場獲230.82億美元資金淨流入，歐洲與日本市場分別獲18.48億與1.21億美元淨流入，反觀中國與亞洲市場分別遭11.29億與3.69億美元資金淨流出。依產業區分，近週淨流入前三大產業分別為原物料、金融與主題型基金；淨流出前三大產業為分別為非核心消費、公用事業與通訊。(附表一、二)

富蘭克林證券投顧表示，2026年全球股市開紅盤，未來一週市場聚焦CES消費性電子展牽動AI市場熱度，美國將有先前因聯邦政府關門延宕的一系列經濟數據將公布，加上元月中旬企業財報陸續登場，在股市估值走到歷史高峰之際，預期企業將面臨更嚴格基本面數據檢視，可能出現個股分化表現與市場輪動趨勢，透過主動式選股在2026年勝出機會有望提高。美國突襲委內瑞拉並逮捕委國總統馬杜洛及其妻子，引發國際震撼，雖然委國是全球最大原油儲量國、但原油產量占比低，預估對原油供給及金融市場影響有限，關注後續情勢發展。

富蘭克林證券投顧評估美國在金髮經濟與聯準會可能延續寬鬆政策下，全球股市仍具上行潛力，但基期墊高下波動難免，建議資金配置採多元穩健，透過一股、一債、一平衡的麻花策略，美元及非美元資產並進，掌握2026年元月行情。核心首選美國平衡型及非投資等級債券型基金，將受惠美國經濟軟著陸及聯準會寬鬆政策；美股首選科技、創新科技及生技股票型基金，參與AI及多元創新商機。非美資產部分，聯準會降息預期、全球資產再平衡趨勢、新興市場加速貿易轉型及評價面相對便宜優勢，持續締造非美元資產機會，看好新興當地貨幣及全球債券型基金，或以新興市場平衡型基金介入，股票首選日本股票型基金。其他資產部分，整體宏觀經濟持續有利黃金貴金屬資產表現，加上黃金與傳統股債資產相關性低，建議在投資組合中納入5%~10%黃金股票型基金，有助分散風險並提高報酬機會。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦．賽加爾表示，全球經濟正經歷一場「全球重組」，這種重組可能涵蓋國家間的關係或特定地區或經濟體內部的發展，關注新興市場核心主題為，基本面改善、地緣政治引發的全球供應鏈轉移，以及美元走弱趨勢。新興國家多國健全的政策與改革強化基本面，美國關稅的實施可能支撐當前全球區域化與回流生產的趨勢，此趨勢預計將使部分國家受惠，而考量週期性與結構性因素，維持美元整體高估的觀點，這將創造新興市場等非美元資產的投資機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人馬修‧席歐帕指出，2023年至2024年為AI奠定基礎，2025年也在強勁需求下加速應用發展。AI領頭羊持續大幅上修資本支出，同時市場存疑且與網路泡沫相提並論，不過投機性需求、估值過高、過度承擔財務風險這些與泡沫相關的特徵在當前仍大多不存在，泡沫風險可控，事實上，AI正在推動一個多年的超級週期，我們見到多個市場蘊藏巨大成長潛力，這將為投資人提供廣泛的投資機會，包含數位勞動力、自動駕駛、機器人、代理式商務、穩定幣、量子運算等。

附表一：主要股票型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 彭博資訊，資料時間2026/01/05 9am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。

附表二：主要類股ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 彭博資訊，資料時間2026/01/05 9am。科技類股單週資金淨流出0.12億美元。

◎亞洲股市外資動向：外資於亞股操作多空互見

過去一週亞洲多數股市受惠科技類股持續漲勢帶動走揚，不過適逢新年假期期間市場交投較為清淡，外資於亞股操作也為多空互見格局，台灣、南韓、印尼、越南與菲律賓股市為淨買超，並以台股獲淨買超8.11億美元居冠、韓股獲淨買超3.41億美元居次，其餘如印度、馬來西亞與泰國股市則為淨賣超，印度股市持續不受外資青睞，遭15.36億美元淨賣超。

富蘭克林坦伯頓全球指數投資組合主管Dina Ting表示，2026年全球市場分散化與政策分歧將持續加劇，單一市場已難以捕捉所有成長動能，特別看好韓國、台灣、印度、中國、墨西哥、巴西及英國等具結構性催化劑的國家，認為這些市場在供應鏈重組、AI投資、政策驅動等面向具備領先優勢。

附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊截至2026/01/02，近一週為2025/12/29~2026/01/02。

◎債市ETF動向：各類債市均獲資金淨流入

新年假期市場交投清淡，各類債市漲跌互見並以美國非投資等級公司債漲勢領先，就資金流向而言，過去一週淨流入整體固定收益型ETF金額下滑至130.92億美元，其中淨流入美國債市規模58.20億美元，亞洲與歐洲債市亦獲34.47億與3.65億美元淨流入。依債券品質分類，投資等級債市獲淨流入58.22億美元，非投資等級債市獲淨流入2.49億美元。(附表四)

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁暨富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫‧華勒表示，在大而美法案刺激下，美國2026年經濟表現可能優於2025年，因此團隊評估聯準會降息態度將非常審慎，美國的債務負擔與市場對降息預期的變化仍將牽動利率波動，美國非投資等級債存續期間短，受利率波動影響小，且強韌的經濟表現將支撐企業獲利與健康的財務體質，加上仍有7%左右的殖利率水準，將持續吸引資金青睞。<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>

附表四：主要債券型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊，資料時間2026/01/05 9am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。*採資產類別分類，其他採地區分類。

註：以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2025年11月底。

【以下為投資警語】

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>
<本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。>
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
中國警語：境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
本基金主要投資於非投資等級債券，因債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
部分基金係主要投資於或有相當比重投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息。基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
增益配息型類股：股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因投資標的股利發放頻率及日期不一，造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率，則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率，則投資經理人得利用前期保留之股利收入，於必要時，亦得自本金配息，使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率，使基金配息率貼近股利率，避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。
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